进入11月份以后，钢材现货市场价格呈现大幅下挫行情。据最新27日数据显示，唐山钢坯已跌至3040元/吨，与上周同期相比下跌400元/吨左右，螺纹钢全国均价4194元/吨，与上周相比下跌359元/吨，3.0热轧板卷全国均价3736元/吨，与上周相比下跌223元/吨，冷轧板卷全国均价4375元/吨，与上周相比下跌197元/吨，且仍有下跌趋势，使得市场贸易商已无暇顾及价格，报价没有最低只有更低。在此情况下，大部分客户普遍关注何时才是底部，何时抄底才更为合适？现笔者通过价格方面的分析，社库及厂库的变化以及需求情况进行分析接下来冷轧价格的走势。
主流区域领跌 市场悲观情绪加重
图一：主流市场冷轧价格走势
数据来源：钢联数据
从上图今年整体冷轧市场主流价格走势来看，上海、广州、天津三地在上半年走势基本保持一致，5-6月价格稍微有所调整以后，价格保持震荡向上趋势，其中上海最高点达到4880元/吨，广州接近5000元/吨，天津4840元/吨，而进入到10月份以后，市场价格出现明显回调，但并没有对市场造成极大影响，部分客户还在期待11月份行情能够有所转好。而进入11月份以后，市场出现戏剧性的转变，一改往年年底旺季行情，总结为三个词则是下跌速度快，幅度大以及时间短来形容。主要从华东市场上海开始，而后蔓延至华南及华北地区，短短一个月时间跌幅达到将近500元/吨。目前全国仍处下跌趋势，且并没有止跌迹象，造成市场恐慌性抛货，看空情绪加重。
社库下降厂库上升 补货意愿不强
图二：冷轧社库、厂库情况
数据来源：钢联数据
从库存方面来看，当前冷轧板卷社会库存连续几周下降，钢厂库却出现反向走势不降反增。通过库存变化也能反映出市场的表现情况，进一个月以来价格连续下跌，使得市场恐高及看空心态变浓，下游客户采购积极性不强，贸易商消化库存缓慢以及补货积极性不高，多数以少进多出为主，那么这也就将社会库存压力转向钢厂方面，据了解，本网监测26个城市库存，本周冷轧库存116.13万吨，较上周减少0.51万吨，较上月减少7.14万吨，同比增加7.87万吨，而钢厂库存量为36.33万吨，环比上周增加1.31万吨。
需求预期落空 心态崩塌
笔者认为，此轮价格的快速下跌，与对市场需求预期落空存在必要的联系，也是其主要原因。本就对年底行情充满期待，价格有望进一步上涨，但没有想到出现急转下跌的情况，年底是传统的汽车行业销售旺季，而汽车也是钢铁最主要的消费领域之一，汽车整体增幅不像往年那样上升，反而下降，特别是10月份，同比降幅超过10%。据中国汽车工业协会数据统计，10月，汽车产比上年同期明显下降，延续7月以来的低迷走势。当月汽车产量完成233.4万吨，比上月下降0.9%；比上年同期下降10.1%。从以上数据也能看出，汽车厂产量减少，钢厂方面直供量也就减少，钢厂订单不满转向普材生产，也就使得市场现货价格的走弱。
综合以上所述，冷轧价格长期处于高位运行，此轮价格的回调存在必要性。一方面，需求端整体偏弱，无力支撑价格的进一步上涨，另一方面，市场悲观情绪渐浓，中间贸易商亏损严重订货积极性不高。目前笔者认为，价格还仍有200元/吨下跌空间，此轮震荡向下行情或延续到12月份，且当前价格还不适宜抄底备货，建议商家可稍作等待，以消化库存为主，短时间内将继续保持弱势运行态势。
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